净资本年底达标硬约束 信托公司增资加速度
来源： 苏信理财 时间：2011-11-07
今年以来，迫于净资本达标压力，信托公司掀起一轮增资浪潮，随着净资本达标期限的临近，各家信托公司都加快了相关工作的推进。
中融信托的“加速度”
“净资本达标限期快到了，压力比较大，下半年信托公司都在忙这个事情。”中融信托一位投资经理告诉《第一财经日报》记者。
这位投资经理提到的压力，源自今年1月银监会发布的《关于印发信托公司净资本计算标准有关事项的通知》（下称《通知》），其中要求各信托公司应根据国家宏观调控政策和银监会监管政策导向积极调整业务规模和业务结构，确保在2011年12月31日前达到净资本各项指标要求。
具体而言，去年公布的《信托公司净资本管理办法》中要求，信托公司净资本不得低于人民币2亿元；信托公司应当持续符合下列风险控制指标：净资本不得低于各项风险资本之和的100%、净资本不得低于净资产的40%。
该经理表示，信托公司应对的办法有二，“一是找大股东拿钱，增加资本金；二是出售股权，引进战略投资。”
中融信托的控股股东为经纬纺机，10月21日，经纬纺机发布公告称，黑龙江银监局批准中融信托变更股权和注册资本，以及调整股权结构等事项，主要包括，批准大连新星房地产开发集团有限公司将所持有的中融信托10768.8万元股权转让给沈阳安泰达商贸有限公司；批准中融信托股东经纬纺机、中植企业集团有限公司、沈阳安泰达商贸有限公司按原持股比例，以现金方式出资6亿元，对中融信托增加7500万元注册资本。
对于此次增资的目的，经纬纺机此前公告称，为使中融信托净资本占风险资本比例等风险控制指标符合中国银监会的监管要求，确保中融信托正常开展经营业务，公司与有关各方对中融信托实施增资以补充其净资本。
本次增资完成后，中融信托注册资本由140000万元增至147500万元。在今年4月，中融信托管理层预计，截至2011年12月末，中融信托净资本缺口将达16亿元，即2011年中融信托需股权融资金额至少约16亿元。中融信托的净资本已对业务规模扩展形成严重制约，增资扩股补充净资本是中融信托得以持续发展的必要条件和紧迫要求。
上述投资经理告诉本报记者，由于中融信托产品中，房地产信托产品占比较大，为了应对净资本管理，“调整结构肯定来不及，虽然我们正在进行增资，但还远远不够，还需要引进战投。”
增资潮来袭
监管层除了对净资本达标要求做了具体界定，对到期未能达标的公司，也说明了处理办法。《通知》称，对在规定时间内未达标的信托公司，各银监局应立即暂停其信托业务，并追究该公司董事长和高级管理人员责任。
在净资本管理办法发布后，信托行业掀起了增资扩股的高潮，而随着净资本达标期限日益临近，一些信托公司的相关工作也陆续完成。
10月18日，陕国投A公告称，公司接到银监会批复，同意陕国投股本由3.58亿股变更为5.78亿股；同意陕西煤业化工集团有限责任公司认购该公司股份2亿股，持股比例为34.58%；西安投资控股有限公司认购该公司股份2000万股，持股比例为3.46%。7月底，陕国投A股东大会通过了定增议案，拟向上述两家公司，以9.65元/股的价格合计发行不超过2.2亿股人民币普通股。募集资金总额不超过21.23亿元，扣除相关发行费用后将全部用于充实公司资本金。
兴业信托也在上个月正式“嫁入豪门”，10月12日，兴业银行公告称，该行已成功受让永安资产管理有限公司持有的兴业国际信托有限公司的4.90%股权，兴业银行成为兴业信托第一大股东，持股比例达到56.08%。背靠实力雄厚的大股东，兴业信托早就尝到了“甜头”，7月12日，兴业银行表示该行董事会通过向兴业信托增资不超过20亿元的议案。
此外，爱建股份对其全资子公司爱建信托增资20亿元在6月底也获得了银监会原则同意。
单纯增资或背离监管初衷
业内人士表示，监管层设定的标准给信托公司戴上了净资本的“紧箍”，使得信托公司不得不增资扩股进行应对，但是单纯增资扩股或许和监管初衷相背离。在他看来，信托公司应回归财富管理的本源业务，监管层也鼓励信托公司增强主动管理的能力。
用益信托首席分析师李旸曾向本报记者表示，信托公司为了达标，有两条途径，一是增加净资本，增资扩股，引进战投；二是调整业务结构，减少风险资本。
由于受到融资类房地产信托业务风险系数高达3%的影响，对类似中融信托这样房地产信托产品占比较大的公司来说，调整业务结构是现实所需，但由于体量过于庞大，调整难度也着实不小，于是，增资扩股的方式成为这些公司的首选。
中国国际金融有限公司分析师王松柏表示，中融信托和安信信托面临较大的信托资产结构调整压力，中信信托和陕国投信托资产结构调整压力不大。
中金报告称，鉴于监管层近期对融资类信托和房地产业信托监管趋严，对这两类业务依赖程度较高且净资本水平较低的中融信托和安信信托需要逐步调整信托资产结构。
中融信托的“加速度”
“净资本达标限期快到了，压力比较大，下半年信托公司都在忙这个事情。”中融信托一位投资经理告诉《第一财经日报》记者。
这位投资经理提到的压力，源自今年1月银监会发布的《关于印发信托公司净资本计算标准有关事项的通知》（下称《通知》），其中要求各信托公司应根据国家宏观调控政策和银监会监管政策导向积极调整业务规模和业务结构，确保在2011年12月31日前达到净资本各项指标要求。
具体而言，去年公布的《信托公司净资本管理办法》中要求，信托公司净资本不得低于人民币2亿元；信托公司应当持续符合下列风险控制指标：净资本不得低于各项风险资本之和的100%、净资本不得低于净资产的40%。
该经理表示，信托公司应对的办法有二，“一是找大股东拿钱，增加资本金；二是出售股权，引进战略投资。”
中融信托的控股股东为经纬纺机，10月21日，经纬纺机发布公告称，黑龙江银监局批准中融信托变更股权和注册资本，以及调整股权结构等事项，主要包括，批准大连新星房地产开发集团有限公司将所持有的中融信托10768.8万元股权转让给沈阳安泰达商贸有限公司；批准中融信托股东经纬纺机、中植企业集团有限公司、沈阳安泰达商贸有限公司按原持股比例，以现金方式出资6亿元，对中融信托增加7500万元注册资本。
对于此次增资的目的，经纬纺机此前公告称，为使中融信托净资本占风险资本比例等风险控制指标符合中国银监会的监管要求，确保中融信托正常开展经营业务，公司与有关各方对中融信托实施增资以补充其净资本。
本次增资完成后，中融信托注册资本由140000万元增至147500万元。在今年4月，中融信托管理层预计，截至2011年12月末，中融信托净资本缺口将达16亿元，即2011年中融信托需股权融资金额至少约16亿元。中融信托的净资本已对业务规模扩展形成严重制约，增资扩股补充净资本是中融信托得以持续发展的必要条件和紧迫要求。
上述投资经理告诉本报记者，由于中融信托产品中，房地产信托产品占比较大，为了应对净资本管理，“调整结构肯定来不及，虽然我们正在进行增资，但还远远不够，还需要引进战投。”
增资潮来袭
监管层除了对净资本达标要求做了具体界定，对到期未能达标的公司，也说明了处理办法。《通知》称，对在规定时间内未达标的信托公司，各银监局应立即暂停其信托业务，并追究该公司董事长和高级管理人员责任。
在净资本管理办法发布后，信托行业掀起了增资扩股的高潮，而随着净资本达标期限日益临近，一些信托公司的相关工作也陆续完成。
10月18日，陕国投A公告称，公司接到银监会批复，同意陕国投股本由3.58亿股变更为5.78亿股；同意陕西煤业化工集团有限责任公司认购该公司股份2亿股，持股比例为34.58%；西安投资控股有限公司认购该公司股份2000万股，持股比例为3.46%。7月底，陕国投A股东大会通过了定增议案，拟向上述两家公司，以9.65元/股的价格合计发行不超过2.2亿股人民币普通股。募集资金总额不超过21.23亿元，扣除相关发行费用后将全部用于充实公司资本金。
兴业信托也在上个月正式“嫁入豪门”，10月12日，兴业银行公告称，该行已成功受让永安资产管理有限公司持有的兴业国际信托有限公司的4.90%股权，兴业银行成为兴业信托第一大股东，持股比例达到56.08%。背靠实力雄厚的大股东，兴业信托早就尝到了“甜头”，7月12日，兴业银行表示该行董事会通过向兴业信托增资不超过20亿元的议案。
此外，爱建股份对其全资子公司爱建信托增资20亿元在6月底也获得了银监会原则同意。
单纯增资或背离监管初衷
业内人士表示，监管层设定的标准给信托公司戴上了净资本的“紧箍”，使得信托公司不得不增资扩股进行应对，但是单纯增资扩股或许和监管初衷相背离。在他看来，信托公司应回归财富管理的本源业务，监管层也鼓励信托公司增强主动管理的能力。
用益信托首席分析师李旸曾向本报记者表示，信托公司为了达标，有两条途径，一是增加净资本，增资扩股，引进战投；二是调整业务结构，减少风险资本。
由于受到融资类房地产信托业务风险系数高达3%的影响，对类似中融信托这样房地产信托产品占比较大的公司来说，调整业务结构是现实所需，但由于体量过于庞大，调整难度也着实不小，于是，增资扩股的方式成为这些公司的首选。
中国国际金融有限公司分析师王松柏表示，中融信托和安信信托面临较大的信托资产结构调整压力，中信信托和陕国投信托资产结构调整压力不大。
中金报告称，鉴于监管层近期对融资类信托和房地产业信托监管趋严，对这两类业务依赖程度较高且净资本水平较低的中融信托和安信信托需要逐步调整信托资产结构。
(xief摘自第一财经日报)